10月27日，工商管理学院在启铸恭温楼D201会议室举办了“控股股东股权质押、投资者关系管理及其经济后果”专题讲座。工商管理学院青年教师张晓庆受邀主讲，学院王赐之博士、陈玉琳博士、张浩博士以及部分博士生参加了此次讲座。讲座由工商管理学院副教授王凯主持。

首先，张晓庆从2020年国务院印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》中提到的要“积极稳妥化解上市公司股票质押风险”这一观点出发，提出了股权质押风险为上市公司亟待解决的突出问题。接着对股权质押的基本概念、优点以及股权质押带来的风险进行了详细说明，提出了采取市值管理措施稳定股价是缓解控制权转移风险、促进资本市场稳定健康发展的关键。

接着，张晓庆分别从股权质押的经济后果、股权质押后的市值管理行为以及股权质押情境下市值管理行为的后果三方面，对控股股东股权质押的相关研究进行了分析，对投资者关系管理的相关研究也进行了介绍。同时，她还介绍了沟通保障、网络沟通、电话沟通、现场沟通以及沟通反馈五种互动沟通策略，并提出了控股股东股权质押与五种沟通策略的研究假设与理论模型。

最后，她从三个方面来检验股权质押情境下投资者关系管理行为的后果。一是股价崩盘的方式来考察控股股东面临的控制权转移风险是否得到了缓解；二是从股价波动风险的角度来考察投资者关系管理是否有利于资本市场的稳定；三是从资产定价和分析师预测误差来考察是否有利于提高资本市场的信息效率。最后的检验结果发现股权质押以后提升投资者关系管理水平的行为，可以起到缓解股价崩盘风险和股价波动风险的作用，相关假设得到了验证。

分享过后，参与讲座的教师纷纷就此专题展开了讨论交流。王凯鼓励博士生在写论文时，工作量要丰富，要用完整的实证设计才能支撑起论文。在文献综述方面，可以参考张晓庆老师的文献述评，通过对每一主题文章的了解，自己进行评价，在评价基础之上，可以清楚了解自己的研究定位在已有文献中所处的位置。王赐之提出，在前期模型简单时相关文献比较好找，但到后期模型越来越复杂时如何寻找相关文献来支持论文中的相关论述是一个重要的问题。陈玉琳提出股权质押在我国是一个比较大的问题，而且存在一些负面的影响和市场的恐慌。张浩认为，一是控股股东股权质押与上市公司的投资者关系管理两个行为实施的主体是不一样的，即股权质押说的是控股股东的行为，投资者关系管理是上市公司的行为；二是围绕控股股东股权质押与投资者关系管理，对股东来说，股权质押是一种负面的信号，会触及到中小股东的利益，触及到投资者的利益，在这种情况下，上市公司投资者关系行为是否会成功，股东是否会配合是需要考虑的问题。

通过此次讲座，我院教师以及同学们对控股股东股权质押以及投资者关系管理有了基本的了解，同时，这次讲座也对同学们进行这方面的研究起到一个很好的示范作用。