近日，《金融研究》编辑部公布了“《金融研究》年度优秀论文（2022年）”获奖论文，中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心马勇教授与我校金融学院讲师吕琳合作撰写的论文《货币、财政和宏观审慎政策的协调搭配研究》获此殊荣。

文章摘要

本文通过构建包含多部门和多元宏观政策的DSGE模型，对货币政策、财政政策和宏观审慎政策的最优反应规则及其协调组合问题进行了分析。分析结果显示：（1）从社会福利最大化的角度，货币政策可继续盯住通胀和产出的稳定，政府支出和税收政策可分别重点盯住产出稳定和债务稳定，而宏观审慎政策则可重点关注以信贷利差和信贷波动为代表的关键金融变量；（2）货币政策、财政政策和宏观审慎政策，通过合理的搭配和组合使用，能比任何单一政策工具都具有更好的经济金融稳定效应；反之，政策之间的不协调将显著削弱彼此的调控效应，加大经济和金融波动，从而导致显著的社会福利损失；（3）从多种政策协调搭配产生“合力”的内在机制来看，财政政策主要通过增加对产出、通胀、就业和债务等变量的稳定效应，对货币政策产生额外助力，而宏观审慎政策则主要通过稳定金融体系和降低金融风险对货币政策产生助力。上述结论表明，在多种经济金融政策并存的情况下，基于良好设定的政策规则，同时加强政策各部门之间的协调合作，是确保多元政策产生积极合力的重要基础。

作者简介

吕琳，首都经济贸易大学金融学院讲师，研究方向为宏观金融理论与政策、DSGE金融建模。研究成果发表于《经济研究》、《金融研究》、《管理科学学报》、《会计研究》等国内权威期刊以及North American Journal of Economics and Finance (SSCI)、Economic Analysis and Policy (SSCI)等国际知名期刊。

评审结果公示：https://mp.weixin.qq.com/s/N4OBf_D0sKaB2JXCwWTvjg