12月29日中午，由金融学院主办的第151期“首都金融论坛”暨第194期“论文研讨班”以线下讲座的形式顺利举行。本期讲座邀请北京师范大学经济与工商管理学院胡聪慧副教授为学院师生作主题为“智能投顾如何影响个人财富管理：基于微观数据的实证分析”的论文报告。本次会议由沙叶舟主持，金融学院方兴、周晔、杨阳、李亚男、张路等教师及硕博研究生30余人参加。

胡聪慧进行主题报告

智能投顾是新一轮技术革命在金融投资领域的重要应用。本文基于微观数据剖析了使用智能投顾对个人财富管理的影响。研究发现，相比自主投资，智能投顾组合具有较低的波动性和更高的收益风险比，其带来的绩效提升与基金配置结构的调整和行为偏误的大幅降低密切相关。而且，智能投顾为投资者自主投资起到了投资示范、教育引导的作用，具有正外部性。订购智能投顾后投资者在自主投资中，分散化投资和组合管理的意识显著提升，基金选择的行为偏误也一定程度降低。这些正外部性在理性程度较低、与智能投顾接触较多的投资者中更明显。此外，与美国不同，在中国，自主投资理性程度较低的客户订购智能投顾的积极性不高，而且，客户过往的投资习惯会显著影响其从智能投顾中的获益，因此，发展智能投顾需更加重视投资者教育。

师生认真聆听主题报告

交流互动环节中，在场师生就智能投顾的溢出效应、多因子模型、基金组合的选择和调仓等方面都展开了深入的讨论与分析。本期研讨会在热烈的讨论中圆满结束，为师生未来的研究方向、方法提供思路。

【主讲人简介】

胡聪慧，北京师范大学经济与工商管理学院副教授，研究兴趣包括资本市场与公司财务、行为金融。在Journalof Corporate Finance、Journal of Financial Markets、Journal of Banking and Finance、《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》、《会计研究》、《经济学(季刊)》等国内外期刊上发表论文二十余篇。主持国家自然科学基金项目两项。